原创 坦然入税 李哥税悟 2025年08月08日 08:38 甘肃
巧用“先分后转”策略，穿透性降低股权转让税基
股权转让是企业资本运作的常见方式，其伴随的税负成本直接影响交易效益。在合法合规的前提下，通过“先分后转”策略优化股权转让税负，是值得关注的有效方法。本文深入剖析其运作原理、核心政策依据、实施效果及关键注意事项。
一、核心原理：价值转换与税基重置
“先分后转”策略的核心在于调整利润分配与股权转让的时序，通过两个关键步骤实现税负优化：
1、利润分配先行：在股权转让前，被投资企业将累积的未分配利润向股东进行分红。
2、股权价值调整：分红导致公司净资产减少，相应降低了拟转让股权的公允价值。
3、税负结构转换：
（1）、自然人股东：分红需按20%缴纳个人所得税（股息所得），但转让环节因股权价值降低，其“财产转让所得”（同样适用20%税率）的计税基础显著缩小。虽然分红环节已纳税，但避免了该部分利润在转让时被重复计入所得征税。
（2）、法人股东：从居民企业分得的股息通常为免税收入（依据《企业所得税法》第二十六条，符合条件居民企业间股息红利免税）。分红环节无税负，同时转让环节因股权价值降低，其“财产转让所得”（适用25%或优惠税率）的计税基础同样缩小，实现免税收入叠加税基减少的双重节税效果。
4、政策基石：此策略有效性的关键在于《国家税务总局关于贯彻落实企业所得税法若干税收问题的通知》（国税函〔2010〕79号）第三条明确规定：企业在计算股权转让所得时，不得扣除被投资企业未分配利润等股东留存收益中按该项股权所可能分配的金额。这意味着转让前未分配的利润，将在转让时全额并入股权转让所得征税。“先分后转”正是通过提前分配，将这部分留存收益转化为分红处理，从而规避了其在转让环节的高额征税。
二、不同类型股东的差异处理
实施“先分后转”，需清晰理解不同转让主体（自然人/法人）在股权转让和分红环节的涉税规则：
1、自然人股东：
股权转让所得：按“财产转让所得”适用20%税率。应纳税额 = (转让收入 - 股权原值 - 合理费用) × 20% (依据《股权转让所得个人所得税管理办法（试行）》 国家税务总局公告2014年第67号)。
股息所得：按20%税率缴纳个人所得税。
印花税：按产权转移书据0.05%缴纳（买卖双方共担）。
增值税：转让非上市公司股权不征；转让上市公司股票免征（依据财税〔2016〕36号）。
2、法人股东（居民企业）：
股权转让所得：计入企业应纳税所得额，一般税率25%，高新技术企业等可适用优惠税率（如15%）。
股息所得：符合条件的居民企业间股息为免税收入（《企业所得税法》第二十六条）。
印花税：按0.05%缴纳，符合条件的小规模纳税人或小微企业可在优惠期减半征收。
增值税：转让非上市公司股权暂不征收；转让上市公司股票按“金融商品转让”缴纳（一般纳税人6%，小规模纳税人3%）（依据财税〔2016〕36号）。
3、核心差异点：法人股东利用“先分后转”的优势远大于自然人股东，核心在于其取得的股息是免税的，而自然人股东取得股息仍需缴纳20%个税。因此，该策略对法人股东（尤其是适用优惠税率的企业）节税效果最为显著。
三、案例实证：法人股东节税效果分析
背景：
乙公司（居民企业）持有甲公司（居民企业）50%股权，投资成本1000万元。
甲公司所有者权益5000万元，其中未分配利润2200万元。
乙公司拟转让其股权，分红前公允价值为2500万元。
方案对比：
方案一：直接转让
股权转让收入：2500万元
股权转让所得：2500万 - 1000万 = 1500万元
应缴企业所得税（25%）：1500万 × 25% = 375万元
净收益：1500万 - 375万 = 1125万元
方案二：“先分后转”
步骤1：分红：甲公司分配未分配利润2200万元。乙公司按50%持股比例获得股息1100万元（免税收入）。
步骤2：价值调整：分红后甲公司所有者权益降至2800万元（5000万 - 2200万）。乙公司所持股权对应价值调整为1400万元（2800万 × 50%）。
步骤3：股权转让：转让收入1400万元。
股权转让所得：1400万 - 1000万 = 400万元
应缴企业所得税（25%）：400万 × 25% = 100万元
净收益：免税股息1100万 + (转让所得400万 - 所得税100万) = 1400万元
节税效果：
通过“先分后转”，乙公司净收益从1125万元提升至1400万元，增加275万元。
节税核心：成功将1100万元（原留存收益中归属乙部分）从按25%税率征税的“股权转让所得”（原方案需缴275万=1100*25%），转化为免税的股息收入（本方案仅对400万转让所得缴税100万），节省税款275万元（375万 - 100万）。
税率差异放大效果：若乙公司为高新技术企业（适用15%税率），转让所得税仅需60万元（400万×15%），净收益可达1440万元（1100万 + 400万 - 60万），较直接转让方案（1500万×15%=225万税，净收益1275万）节税效果提升至165万元。
四、实施要点与风险提示
为确保“先分后转”策略有效且合规，需重点关注以下方面：
1、充足的可分配利润：被投资企业必须具备真实、足额的未分配利润，这是策略实施的基础。
2、定价公允性：分红后的股权转让价格必须与公司净资产变动相匹配，体现公允价值。显著低于净资产价值的转让价格（“平价或低价转让”） 若无充分商业理由（如公司连续亏损、行业重大利空等），极易被税务机关质疑并核定调整转让收入（依据《股权转让所得个人所得税管理办法》第十三条等规定）。
3、商业目的合理性：利润分配和后续的股权转让应具备合理的商业逻辑和实质，避免被认定为滥用税收政策、缺乏商业实质的避税安排。完整的股东会决议、利润分配方案、评估报告等文件至关重要。
4、程序合规性：利润分配必须严格遵循《公司法》及公司章程规定的决策程序（如股东会批准）。
5、股东类型考量：如前所述，策略对法人股东（尤其有税率优惠的）效果最佳。自然人股东需谨慎测算，因股息环节20%的税负可能抵消部分转让环节的节税收益。
6时间因素：分红与股权转让之间应有合理的时间间隔，避免被认定为紧密关联的“一步交易”。
“先分后转”策略是依托现行税法规则（特别是股息免税和股权转让所得计算规则），通过调整交易时序实现税负优化的有效工具。其核心在于将高税负的股权转让所得中的留存收益部分，提前转化为低税负或免税的股息收入。对于持有居民企业股权的法人股东而言，该策略在具备充足未分配利润、定价公允且符合商业目的的条件下，能带来显著的节税效益。企业在实施前务必进行详细测算，并确保全流程的合规性，在合法框架内实现财务目标的最优化。
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